美妝電商行業(yè)主要上市公司：麗人麗妝(605136)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792)、若羽臣(003010)

本文核心觀點：中國美妝電商品牌數(shù)量對比、美妝電商營業(yè)收入對比、美妝電商毛利率對比

1、麗人麗妝VS壹網(wǎng)壹創(chuàng)：企業(yè)發(fā)展歷程

近年來，美妝電商借助線上美妝風(fēng)口快速成長;目前，中國美妝電商的龍頭企業(yè)分別是麗人麗妝(605136)、壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792)，兩家企業(yè)的發(fā)展歷程如下：

2、業(yè)務(wù)布局及運營現(xiàn)狀：麗人麗妝略勝一籌

——代運營合作品牌數(shù)量

從代運營合作品牌數(shù)量來看，麗人麗妝相較于壹網(wǎng)壹創(chuàng)多出50家。數(shù)據(jù)顯示，2019年，麗人麗妝的代運營合作品牌數(shù)量達(dá)76家;壹網(wǎng)壹創(chuàng)的代運營合作品牌數(shù)量為26家。

從2020年天貓雙十一美妝個護(hù)品牌預(yù)售戰(zhàn)況來看，在10.21-10.29天貓雙十一預(yù)售期間，麗人麗妝更勝一籌。相較之下，壹網(wǎng)壹創(chuàng)在第四季度的表現(xiàn)則有些堪憂。2020年雙十一預(yù)售首日，以百雀羚、自然堂、珀萊雅、韓束等為主的國貨主流品牌聲量確實不如從前，其中，百雀羚小雀幸面膜預(yù)定件數(shù)僅7.24萬多件。

2)倉儲物流：麗人麗妝更顯優(yōu)勢

麗人麗妝公司倉儲物流不斷優(yōu)化，助力經(jīng)銷模式精耕細(xì)作，基本實現(xiàn)倉儲業(yè)務(wù)外包，并與上海發(fā)網(wǎng)、心怡科技、菜鳥供應(yīng)鏈等服務(wù)商開展合作，建立起遍布全國的外包倉庫網(wǎng)絡(luò)，得以較好的提高發(fā)貨速度和優(yōu)化用戶體驗。

麗人麗妝在供應(yīng)鏈和物流倉儲等硬件上的優(yōu)勢，也正在發(fā)揮作用。公開資料顯示，麗人麗妝在今年初的疫情嚴(yán)重期間，以全國多倉聯(lián)動的方式最快恢復(fù)了物流。正因如此，麗人麗妝在疫情下的“3.8女王節(jié)”節(jié)點，打了一個漂亮的開局之仗。

據(jù)麗人麗妝發(fā)布的“3.8女王節(jié)”戰(zhàn)報顯示，旗下多店漲幅超過100%，例如：KISSME的增長率高達(dá)1500%，奧倫納素增長率為800%;公司整體增幅近一倍。

3、電商業(yè)務(wù)業(yè)績對比：麗人麗妝營收規(guī)模領(lǐng)先、但壹網(wǎng)壹創(chuàng)盈利能力提升快

從企業(yè)的經(jīng)營情況來看，2018-2020年，麗人麗妝的營業(yè)收入均領(lǐng)先于壹網(wǎng)壹創(chuàng)，2020年，麗人麗妝實現(xiàn)營業(yè)收入45.99億元，壹網(wǎng)壹創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入12.99億元。

從毛利率來看，2018-2020年，壹網(wǎng)壹創(chuàng)的毛利率均高于麗人麗妝;從毛利率變化趨勢來看，麗人麗妝的業(yè)務(wù)毛利率總體下滑，而壹網(wǎng)壹創(chuàng)的毛利率不斷提升。2020年，兩家龍頭核電企業(yè)的核電業(yè)務(wù)毛利率差距較2018年大幅增加。

4、前瞻觀點：麗人麗妝為中國“美妝電商龍頭”

在美妝電商行業(yè)中，代運營合作品牌數(shù)量決定了美妝電商的運營能力，而電商業(yè)績能反應(yīng)公司的經(jīng)營概況?；谇拔姆治鼋Y(jié)果，前瞻認(rèn)為，麗人麗妝因在代運營合作品牌數(shù)量、倉儲物流、電商運行情況方面占有優(yōu)勢，目前是我國美妝電商企業(yè)中的“龍頭”。